De WHOA is bedoeld om bedrijven met financiële problemen te helpen herstructureren zonder failliet te gaan. Daarbij spelen twee belangrijke begrippen een rol: de liquidatiewaarde en de reorganisatiewaarde. Deze twee waarden bepalen vaak of een akkoord haalbaar is.
Wat is de liquidatiewaarde?
De liquidatiewaarde is wat een bedrijf oplevert als het stopt en alle bezittingen snel worden verkocht. Denk aan een situatie zoals bij een faillissement. Dan is er vaak:
- Tijdsdruk bij verkoop
- Minder interesse van kopers
- Lagere opbrengsten
- Extra kosten voor afwikkeling
Dit is dus het “minimumscenario”: wat krijgen schuldeisers als het niet lukt om het bedrijf te redden?
De rol van NTAB
Voor het bepalen van die waarde is een realistische inschatting van de bezittingen belangrijk. Daar speelt NTAB een belangrijke rol in.
NTAB kijkt bijvoorbeeld naar:
- Machines en inventaris
- Voorraad en hoe goed die nog verkoopbaar is
- Openstaande facturen
- Wat alles oplevert bij een snelle verkoop
Ze combineren technische kennis met inzicht in de markt. Want het gaat niet om wat iets op papier waard is, maar wat het écht oplevert als je het snel moet verkopen.
Wat is de reorganisatiewaarde?
De reorganisatiewaarde gaat juist uit van voortzetting van het bedrijf. Wat is het bedrijf waard als het na aanpassing weer gezond verder kan?
Die waarde wordt gebaseerd op:
- Verwachte inkomsten in de toekomst
- Plannen en prognoses
- Hoe de financiering eruitziet na de herstructurering
Vaak ligt deze waarde hoger, omdat een draaiend bedrijf meestal meer waard is dan losse onderdelen.
Aanvullende expertise en tooling
Voor het bepalen van deze waarde worden vaak gespecialiseerde adviseurs ingeschakeld, zoals Hermes Advisory. Zij helpen bij het maken van realistische scenario’s en waarderingen.
Directeur van Hermes, Pieter-Christiaan van Prooijen, ontwikkelde de ICRA Systems cloudapplicatie (WHOA Workflow Systems). Deze tool brengt het hele WHOA-proces samen in één platform: van boekhouding en schuldeisersinformatie tot waarderingen en stemmingen.
Hierdoor wordt het proces:
- Overzichtelijker
- Efficiënter
- Beter beheersbaar
En vooral: alle betrokken partijen werken met dezelfde informatie.
Waarom is het verschil belangrijk?
Het verschil tussen de twee waardes bepaalt hoeveel ruimte er is voor een akkoord:
- Liquidatiewaarde = het minimum dat schuldeisers moeten krijgen
- Reorganisatiewaarde = wat er maximaal beschikbaar is
Dat verschil vormt de basis van de afspraken.
Wie doet wat?
Bij een WHOA-traject werken verschillende partijen samen:
- Financiële adviseurs: kijken naar de toekomst van het bedrijf
- NTAB: bepaalt wat bezittingen nu opleveren bij verkoop
- Management: levert informatie over de onderneming
- Eventueel een onafhankelijke deskundige: kijkt mee
Die samenwerking is essentieel om tot een goed onderbouwd plan te komen.
Waarom is dit zo belangrijk?
Een goede onderbouwing van beide waardes is cruciaal omdat:
- De rechtbank toetst of schuldeisers beter af zijn dan bij stoppen
- Schuldeisers meer vertrouwen krijgen
- Discussies en vertraging worden voorkomen
- De verdeling van waarde eerlijker wordt
De liquidatiewaarde laat zien wat er nú te halen valt, terwijl de reorganisatiewaarde kijkt naar wat er mogelijk is in de toekomst. NTAB zorgt voor een realistisch beeld van de eerste, terwijl adviseurs zoals Hermes Advisory helpen bij de tweede.
Juist die combinatie van realisme en toekomstperspectief is mede bepalend of een WHOA-traject kans van slagen heeft.
